了解新加坡上市的优弊端以及新加坡SPAC上市规则

新加坡上市的优点

新加坡经济市场迅速增加，而新交所经过多年的发展也成为了亚洲仅次于东京、香港、首尔和上海的第五大交易所。在新加坡上市有很多优点，同时也有很多看得见的弊端，下面我们来看看新加坡上市的优弊端差异有那些？

新加坡上市的优点

1、要求低：

（1）在新加坡设立一个创业公司；

（2）无需最低注册资本、设计年限和盈利考察要求；

（3）有好的成长空间。

2、费用低：

新加坡上市费用占全部融资额的10%还不到，与澳大利亚上市费用相当，比中国大陆深、沪上市费用略高，与香港或是纳斯达克的费用相比，其费用开支差距就很大了。

3、时间短：

虽然要求成立创业公司，但对创业公司年限无限制，一般在新加坡设立一家公司时间大约为2周；另外完成保荐到认购一般不到半年即可完成，上会同意最多15日。

4、无外汇管制：

新加坡的资金可自由流入流出，即没有什么限制也不会发生相关税费。

5、采用的会计核算准则对比全：

新加坡上市所采用的会计标准除了新加坡的会计标准外，还认同美国、国际公认会计准则，可以很轻松地与香港证交所、美国纽约与纳斯达克、伦敦证交所等进行对接。

新加坡上市的弊端

1、估值低：

新加坡证交所估值排在前几位的新加坡企业差异是：星展银行、保诚保险、新加坡电信、华侨银行、大华银行，从其二级市场表现情形来看，与香港根本不在一个量级，就更别说与美国纳斯达克相比了。

2、挂牌门槛较低且审核不到位：

事实上新加坡证交所从2005年开始，逐步走下坡路。如美鹰酒店信托在刚停止IPO后被发觉贷款违约，导致股价暴跌80%，上市以来没有一个交易日的收市价高于IPO的价钱，最后新加坡证交所方选择急忙停牌，导致投资方有很大的怨言。

3、新加坡缺少高科技企业与范围较大的制造业：

实际上新加坡两大支柱产业，是以淡马锡为代表的新加坡国家经济系统和以保诚保险为代表的英联邦所属金融业。新加坡是国际金融中心不假，但其金融实质上还是为航运物流作服务，缺少高科技与实业的支承，体量始终有限，很难吸引到资方的关注，吸引不到资方就意味着上市企业不好融资。

新加坡SPAC上市规则

新加坡是亚洲第一个允许SPAC上市的国家/地域，旨在吸引更多亚洲区域的独角兽及高增加公司在新加坡上市，并吸收市场资金加强新交所流动性。

新交所SPAC上市的企业需要满足以下核心条件：

1、最低市值不得低于1.5亿新元；

2、上市后24个月内完成并购交易（即de-SPAC），在满足相关条件的情形下最多可延长12个月；

3、发起人的股份在SPAC上市到并购交易后6个月内处于锁股期，符合相关要求的发起人需就所持股份的50%再多实行6个月的锁股期；

4、依据SPAC的市值范围，发起人必需在SPAC上市时认购不低于2.5%至3.5%的IPO股份/单位/认股权证；

5、股东所持有的认股权证可与普通股分离，认股权证行权导致的股东稀释影响不得超过50%；

6、必需在获得过半数独立董事的同意和过半数股东的投票支撑后能力进行并购交易（de-SPAC）；

7、所有独立股东均享有赎回权；

8、发起人在上市时持有的鼓励股份上限为20%；

9、新交所表示，将与新加坡证券投资者协汇合作，开展宣传教导工作，协助广大投资大众对SPAC的了解。

SPAC上市与传统IPO对比

对发起人而言，SPAC上市成功率高、成本低、融资方便，且发起人通常可在De-SPAC交易成功后获得丰富收益。

对投资者而言，SPAC提供了一种新的投资产品，可以与专业投资者（发起人）一起参与到对未上市公司（标的公司）的投资中去，而这类投资机遇以往通常只能由私募投资者享有。此外，股份回购权的存在可保证若SPAC投资者不想成为继受公司的股东，他们可以避免（或至少减低）投资亏损。

对于标的公司而言，SPAC为公司提供了一种新的上市路径选择，且具有上市时间更短、价钱和交易的明确性更高、交易架构更灵巧等特征。同时，相较于过往所谓的“借壳上市”，SPAC公司为新设且没有业务的公司，股权构造清晰，无历史遗留债务问题，且无需由标的公司的股东向SPAC支付“壳价”。