美联储9月或开启降息，鲍曼支持年内三次降息，中国资产有望迎来流动性红利！

美联储在2025年9月启动降息的可能性越来越大，这不仅成为全球金融市场的焦点，也给中国资产带来了新一轮的流动性红利。近期，美联储官员频频发声，尤其是理事鲍曼Michelle Bowman明确表示支持年内进行三次降息，这一表态无疑为市场注入了强心剂。

美联储降息预期升温

自2025年以来，美联储为抑制高通胀连续加息，累计加息幅度超过500个基点。然而，随着通胀逐步回落、就业市场出现降温迹象，市场对于货币政策转向的预期日益增强。根据CME FedWatch的数据，9月降息的概率已超过80%，且市场普遍预计降息幅度可能达到25个基点。

美联储鲍威尔在最近的杰克逊霍尔央行年会上释放出鸽派信号，表示通胀虽未完全达标，但经济前景的不确定性增加，政策制定者需保持灵活性。这一讲话被市场解读为9月降息的前奏。

而鲍曼作为美联储内部较为鹰派的成员之一，此番公开支持年内进行三次降息，说明美联储内部对于货币政策转向已形成一定共识。她在最近一次讲话中指出：经济面临的风险正在上升，适当的政策调整有助于维持经济的稳健增长。

全球资本流动性增强

美联储一旦降息，将直接降低美元的吸引力，推动全球资本从美元资产流向其他高收益或增长潜力更大的市场。尤其是对于新兴市场而言，美元走弱意味着资本流入的压力减轻，本币贬值压力减小，整体融资环境改善。

中国作为全球第二大经济体，其资本市场与全球资金流动高度联动。随着美联储降息预期升温，人民币汇率近期企稳回升，资本外流压力明显缓解。Wind数据显示，截至8月底，北向资金已连续三周净流入A股市场，累计净流入金额超过300亿元人民币。

与此同时，中国央行也展现出更加灵活的货币政策空间。8月，中国人民银行下调了MLF中期借贷便利利率10个基点，释放出稳增长的信号。若美联储进一步降息，中国央行将有更大空间进行结构性宽松操作，从而为实体经济提供更多流动性支持。

中国资产迎来红利期

在这一轮全球货币政策转向中，中国资产正成为国际资本重新配置的焦点。A股市场估值相对较低、政策支持不断加码，叠加经济基本面边际改善，吸引了越来越多的外资回流。

以港股和A股为例，恒生指数今年以来已累计上涨超过10%，沪深300指数也走出阶段性反弹行情。摩根士丹利、高盛等国际投行纷纷上调对中国股市的评级，并建议投资者增加对中国资产的配置比例。

人民币计价的债券市场也受益于全球流动性宽松。由于美联储降息预期升温，美债收益率持续下行，中外利差倒挂的局面有所缓解，增强了人民币债券的吸引力。据中央国债登记结算公司数据，截至7月底，境外机构持有中国债券规模已连续两个月回升。

房地产市场也出现了边际改善的迹象。尽管整体仍处于调整期，但一线城市的优质资产开始受到外资关注。近期，多家国际资管公司表示有意加大对长租公寓、商业地产等领域的投资，显示出对中国城市化进程和消费升级的长期信心。

把握窗口期，稳中求进

虽然美联储降息为中国资产带来了流动性红利，但也要清醒地看到，全球经济仍面临诸多不确定性。地缘风险、能源价格波动以及国内经济结构转型的挑战，都可能对市场情绪造成扰动。

对于投资者而言，当前更应注重资产配置的多样性与稳健性。在权益市场中，可关注具备稳定现金流、估值合理的蓝筹股；在债券市场中，可适当增加中高等级信用债的配置比例；同时，也要密切关注人民币汇率走势和国内政策动向，灵活调整投资策略。

总体来看，美联储降息周期的开启，不仅缓解了全球金融市场的紧缩压力，也为中国经济和资本市场创造了更为有利的外部环境。在这个窗口期内，如何抓住机遇、稳中求进，将成为各方关注的焦点。