返程投资是中国投资的普通现象，什么是返程投资呢？
就是境内居民通过特别目标公司对境内开展的直接投资活动，通常表现为购置、置换境内企业中方股权、在境内设立外商投资企业，并通过该企业购置或协议控制境内资产、协议购置境内资产，及以该项资产投资设立外商投资企业、向境内企业增资。
境内投资者多选择香港地域或其他国际离岸注册地作为境外关联企业注册地，例如英属维尔京群岛（BVI）、开曼群岛、百慕大、塞舌尔和萨摩亚等国际离岸注册地。而在诸多优惠政策中起最主要作用的便是所得税优惠政策。
主要表现为以下几个方面：
1.税率优惠。
2.减免税优惠。
3.退税优惠。
4.扣税起算日期优惠。
1.购置或置换境内企业中方股权。
2.在境内设立外商投资企业。
3.通过该企业购置或协议控制境内资产。
5.协议购置境内资产及以该项资产投资设立外商投资企业。
6.向境内企业增资。
早期的返程投资主要表现为货币资金的跨境实际流动，或者以跨境并购为主要手段，为境内资本权益的跨境转移，甚至有人称之为内资企业的外资化“运动”。
而返程投资的发生，是利用外资政策、资本市场发展、税收制度改革、资本项目管理等多方面因素综合作用的结果，它有着繁琐的国内制度背景，其动机是多元的，对于国内经济发展、金融稳定、社会公正的影响也是多方面的。
而返程投资涉及境外资金的入境，因此由国家外汇管理总局印发了《关于境内居民通过特别目标公司境外投融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》（汇发[2014]37号）（简称“37号文”），及其附件《返程投资外汇管理所涉业务操作指引》（“《操作指引》"）和《资本项目直接投资外汇业务申请表》，作为“返程投资”的主要规管法令。
1.书面申请（注：申请书需要申请人签字，一份）
2.境内居民个人境外投资外汇登记表。（注：登记表需要申请人签字，一式两份）
3.拟办理个人境外投资汇登记申请的身份证扫描件;
4.特别目标公司登记注册文件及股东或实际控制人证明文件
5.前述中国自然人在境内持有的内资公司营业执照、章程复印件（该股东应为拟办理外汇登记前述中国自然人在境内持有的内资公司营业执照、章程复印件）
6.公司上一年度的资产负债表、利润表、现金流量表
7.授权委托书及被授权人身份证复印件
8.商业融资计划书
9.境内外企业权利机构赞成境外投融资的决议书。
37号文的初始登记和变更登记可以到特别目标公司登记地银行办理外汇登记，而境内居民个人特别目标公司外汇补登记还是需要到外管局办理。
返程投资涉及到很多因素，境外注册公司，境外税务和国内税务都需要考量，还需了解境外投资备案，37号文登记等相关事项。
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CHANHAI
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