怎么用ODI审批优先股，抓住财富管理的新机遇？

最近几年，国内高净值人群对财富管理的需求越来越旺盛。大家不再满足于把钱存在银行或者买点基金，而是更关注如何让资产在全球范围内实现保值增值。尤其是在人民币汇率波动、国内投资渠道相对饱和的背景下，越来越多投资者开始把目光投向海外市场。这其中，通过ODI境外直接投资审批进行跨境资本运作，正成为一条被广泛关注的新路径。而在这条路径中，优先股股本的运用，正在悄然打开一扇新的财富管理之门。

什么是ODI？简单来说，就是境内企业或个人在符合国家外汇管理和发改委、商务部门相关规定的前提下，将资金合法合规地投向境外企业或项目。过去，ODI主要用于实业投资、并购海外公司等传统领域。但随着政策逐步完善和金融工具的多样化，像优先股这类兼具稳定收益与资本增值潜力的投资方式，正逐渐进入投资者视野。

优先股，顾名思义，是在分红和清偿顺序上“优先”于普通股的一种股权形式。它不像普通股那样拥有完全的投票权，但在收益分配和资产清算时享有优先权，有点像“债中有股、股中带债”的混合型工具。对于追求稳健回报又希望参与股权增值的投资者来说，优先股是个不错的选择。

那么，为什么要把ODI和优先股结合起来？关键就在于“合规”和“效率”。

以2025年底至2025年初的案例来看，不少长三角地区的家族办公室和私募基金开始尝试通过ODI通道，将资金注入东南亚、中东等地的成长型企业，并以优先股形式持股。比如，某浙江民营企业通过ODI审批，在新加坡设立控股平台，随后以优先股方式投资一家新能源科技公司。这种结构既规避了直接购汇的额度限制，又通过优先股锁定了年化6%-8%的固定股息，同时保留了未来转为普通股或退出时的增值空间。

这种操作模式的优势很明显。首先，ODI是目前少数合法合规的对外投资渠道之一，走通这个流程，意味着资金出境阳光化，避免了地下钱庄或虚假贸易等高风险方式。其次，优先股的设计让投资者在承担较低风险的同时，仍能分享企业成长红利。尤其在一些新兴市场，很多初创企业愿意发行优先股来吸引外资，这对国内投资者而言，恰恰是“早入场、占便宜”的好机会。

当然，这并不意味着人人都能轻松上手。ODI审批本身就有一定门槛，需要提供真实的投资背景、商业计划书、资金来源证明等材料。而且不同地区对外汇流出的审核尺度不一，北上广深等开放城市相对宽松，而部分内陆城市则更为审慎。专业机构的协助变得尤为重要。不少第三方财富管理公司已推出“ODI+优先股”定制化服务，从前期架构设计到后期投后管理，提供一站式解决方案。

值得一提的是，2025年上半年，国家外汇管理局在多个场合强调“支持合理合规的对外投资”，并优化了部分ODI备案流程。虽然没有大规模放开，但释放出鼓励高质量“走出去”的信号。这也让市场对ODI的信心有所回升。与此同时，全球资本市场波动加剧，欧美股市估值偏高，反倒是东盟、阿联酋、印度等地的新兴产业展现出较强吸引力。在这种背景下，通过ODI投向这些区域的优质标的，用优先股作为载体，既能分散风险，又能获取差异化收益。

当然，任何投资都有风险。优先股虽有“优先”二字，但如果标的公司经营不善，连基本分红都难以保障，那所谓的“优先”也就成了空谈。不同国家对优先股的权利界定不同，有的地方可能不承认其清算优先权，这就需要在投资前做好法律尽调。

但从整体趋势看，随着中国居民资产配置全球化的需求日益增强，ODI不再只是大企业的专利，也将逐步惠及更多高净值家庭。而优先股作为一种灵活的金融工具，正在帮助投资者在安全与收益之间找到更好的平衡点。

未来，我们或许会看到更多类似的组合创新：ODI搭桥，优先股落地，背后是中国人对财富管理更成熟、更理性的思考。当资本能够顺畅流动，工具得以充分运用，真正的资产配置时代才算真正到来。