探讨：有限合伙基金巩固中国香港作为亚洲资产管理中心的位置

随着《有限合伙基金条例》的出台，中国香港正在巩固其作为亚洲主要资产管理中心的位置。我们将探讨这种治理与其他监管体制的方法对比，以及为什么它将允许辖区提高利用全球和区域趋势。全球资产管理范围在2024年年底首次突破100万亿美元大关，其中大部分的增加是由亚洲势头推进的。由亚洲驱动的增加趋势预计将连续，而中国可能继续坚持领先位置。鉴于中国内地的资本管制，中国香港在地理和 上都与内地接近，也将支撑和扩大其作为重要平台的作用，特殊对于抓住外国资本流入所带来机会尤为关键。香港资产管理计划2024年中宣布跨境财富管理连接试点计划后，港澳之间的协同可于大湾区实践。该计划旨在通过更宽松的资本管制法规来增进人民币的国际化，此举还将提高中国香港作为全球离岸人民币业务枢纽的位置。2024年8月生效的香港新《有限合伙基金条例》将帮助香港提高推进两个重大的趋势，包含新富带来的家族办公室的崛起和私募股权基金的涌入。自2017年以来，亚太地域的家族办公室增加了44％。且受低利率时代追求高收益的刺激下，私募股权正在蓬勃发展–资产净值的增加速度是公共市场的两倍。这些资金大部分流向亚洲。新《有限合伙基金条例》的主要优点新《有限合伙基金条例》如何使其利用这些趋势？以下是新条例下私募基金可享有的优点的摘要：1、税收优惠待遇有限合伙人向有限合伙基金的出资、转移或支取，免除资本和印花税。基金免税规定中没有资本利得税和提高的潜在税项免税；2、更高隐私性关于有限合伙人的信息不会公开披露；3、运营灵巧性源于合作伙伴之间更大的合同自由，包含管理资本投入和利润分配，加上“安全港”条款，信息披露框架较合理且平衡；4、易于组建没有最低资本要求，可以成立“一人基金”；5、与经济本质达成一致基金的公司注册地可以符合经济本质要求；《有限合伙基金条例》除了目前提供的税收优惠，可能还会推出其他鼓励办法，包含“具资历附带权益”的利得税优惠。经过2024年的行业咨询后，条例已提高完美。截至2024年1月，最新建议包含对合资历的附带利息征收0％的利得税。按《有限合伙基金条例》还可以在盘算薪税时将100％的合资历附带权益排除。这些建议通过后，将使中国香港与新加坡和开曼群岛等两个常用的税收优惠司法管辖区处于同等甚至更高程度。有限合伙基金制度的简要对比传统上，新加坡和开曼群岛被中国香港视为建立基金的替代市场。新加坡在实质上更接近中国香港，而不仅仅是为优化税收而设立离岸实体的基础。就截至2024年底的广义资产管理范围而言，中国香港约占3.7万亿美元，而新加坡为3.0万亿美元。就私募基金而言，中国香港拥有1，600亿美元，是新加坡400亿美元的四倍。需要留意的是，这些统计数据是在中国香港新的《有限合伙基金条例》之前颁布的，现时新加坡和开曼群岛的《有限合伙基金条例》政权处于类似的位置。这三个司法管辖区现行的有限合伙基金制度的主要相似之处是：1、有限合伙人的出资额无资本税或有限合伙人转让权益不加印花税；2、需要有限合伙协议，但允许显着的合同灵巧性；3、普通合伙人承担无限责任；4、有限合伙人的职能仅限于其资本许诺（除非参与管理）。还有一份指示性的安全港活动清单（被视为未参与管理的活动）；5、基金与普通合伙人没有独立法人资历；然而，分别仍然存在。例如，香港有限合伙基金中的普通合伙人承担着更多的责任（如任命投资经理和独立审计师或安排对有限合伙基金资产的妥当保管）。中国香港和新加坡都只允许在国内转移资金，而开曼群岛则允许从国外司法管辖区转移特定的基金相关实体。全球格局正在产生变化，这将为中国香港和新加坡提供优于像开曼群岛这类离岸司法管辖区的优点。而且中文终归是中国香港的官方语言之一，在与中国内地的交流之间有着语言上的天然优点，而开曼群岛和新加坡则不具备，交流成原形对较高，因此中国香港是中国内地设立有限合伙基金的首选司法管辖区。新冠疫情加速了税费标准的国际化以及由此导致了从离岸向在岸的转移。了解全球从离岸到在岸的转移随着全球 正在思考如何为用于应对疫情引发的经济衰退的财政刺激办法买单，税务问题已涌现新的紧急问题，可以在诸如经合组织的税基侵蚀和利润转移框架之类的举措中看到这一点，其已包括超过135个市场（中国香港、新加坡和开曼群岛都是其中之一）。这给在没有具体的“经济本质”的情形下在离岸司法管辖区设立基金的基金经理构成了监管风险。迎合在岸实体（例如香港）的市场将具有越来越大的优点。这些地域的资金也可以受益于将基金住所和实际业务集中在一个地位而发生的效率。中国香港–定位为亚洲资产管理中心

《有限合伙基金条例》的公布吸引了更多私募基金和家族办公室进驻香港，与香港资产管理行业相互增进发展。可以说，在新的《有限合伙基金条例》公布之前，中国香港已经是亚洲的主要资产管理中心，适时利用当前全球的新规定，并配合投资推广署和家族办公室协会的推广计划，将提高增长其吸引力。未来中国香港毫无疑问能成为亚洲资产管理的焦点。